24日晚间，巴比特《8问大事件》直播间邀请了力研咨询公司创始人谷燕西和链上数据分析师金金，就比特币近期大跌开启了牛熊拐点的探讨。 谷燕西认为，当前比特币牛市基调不变，货币放水仍进行，投资者可以将比特币视作大宗商品交易理解，目前可以关注Coinbase上市后的股价表现、Libra Diem推出、数字美元以及比特币ETF的利好事件。 金金则指出，当前比特币已经进入牛市中期，距离顶部还有一段距离，后半段涨幅会超越前半段，短期可能会出现多次30%-40%的回调，当一年以上没有动的比特币数量减少量为300万枚时（自2020年9月起），牛市的拐点将出现，预期拐点会在今年年中到来。 谷燕西：这次跌幅虽然大，单日内跌逾1万美元，但我不认为是熊市的开始而是牛市里的一次回调，我看本轮的牛市还将持续几个月甚至未来一年里。首先，比特币长期牛市的基本因素不变，因为美元货币仍然继续超发，基于此美国很多机构开始考虑投资各类避险资产以保证自己的资产不贬值，部分机构看好比特币。 去年3月份，美国正规机构就已经陆续进入了，Micro strategy的购买引起了更多机构的关注。 Micro strategy最近组织了一个为期两天的针对机构的线下会议，参与机构多达1600余个，近8000人参加，说明机构兴趣浓厚。 从指标上看，Micro strategy的股价、灰度比特币信托基金的溢价，以及Coinbase上市前不断暴涨的估值，都代表背后机构长期持续看好。 另外要注意的是比特币ETF的动向，参考黄金和黄金ETF的关系，市场通过购买黄金ETF来持有黄金，推动了黄金价格上涨，比特币也是一样。Gary Gensler可能会担任SEC新主席，他是亲比特币的，所以未来很可能会推动美国比特币ETF出现。 目前欧洲有比特币ETP，北美有加拿大的比特币ETF，数据显示比特币ETP交易量增长迅速，今年以来交易量在欧洲ETP交易市场上已居第二，加拿大比特币ETF在加拿大市场上交易量也非常可观。 我认为美国今年大概概率会通过比特币ETF，到时候回会有更多的人通过比特币ETF来持有比特币 巴比特：金老师从技术面或者数据指标来分析一下这波暴跌究竟是不是回调？ 金金：我认为本次是回调。 有一个指标，可能大家都没注意到，在回调之前的几天里，几大交易所的用于杠杆交易的USDT基本被借空，要么拿杠杆做多要么去套利或者借来挖矿，基本上就是金融衍生品活动。1月初回调之前也有这个情况。如果USDT被借空，所有人都加杠杆，在金融活动里面这种情形已经相对疯狂。 而且这两天我们也看到场外USDT溢价涨得很快，两个原因，一是币价下跌，大家把币卖掉换成USDT，二是国内部分人在回调时间入场，大量购买USDT。 从技术指标看，中长期均线很健康。均线本质意义就是市场平均筹码。 刚才谷老师介绍机构资金入场，我的感觉是他们有一种态度，大家尽快获利离场，只要把筹码留下把比特币留下就行。

金金 ：短期我觉得接下来会震荡，因为当前时间点很微妙，临近去年312。虽然是综合因素导致的流动性危机，但市场对312有心理阴影，如果有相当一部分人在那个时间点去做避险操作，可能那个位置到来的时候波动性会放大，这是市场的反身性。