- 灰度信托基金是什么 灰度信托基金是对灰度投资公司(Grayscale Investments,LLC, “Grayscale”)发起的加密货币投资基金的总称，其中比特币投资信托(Bitcoin Investment Trust, “BIT”)是Grayscale最早发行，也是管理规模最大的加密货币信托基金。基金的托管方为Coinbase Custody Trust Company，基金的审计方为Friedman LLP。
2013年9月起，BIT作为一种集合投资基金(Pooled Investment Fund)开始向合格投资人募集资金。2015年3月25日，BIT按照替代性报告标准(Alternate Reporting Standard)开始在OTCQX.US市场挂牌交易，并于2015年5月4日以GBTC的符号进行交易。
灰度投资公司Grayscale是数字货币集团(Digitial Currency Group, Inc., “DCG”)的全资子公司。DCG作为区块链业内顶级的投资机构，为业内众多公司提供资金支持和技术支持，覆盖支付、交易、游戏、媒体、数据分析、区块链项目等诸多产业。
- 灰度信托基金的所有产品 灰度信托基金旗下包括九种单资产信托（BTC、ETH、BCH、ETC、ZEC、ZEN、LTC、XRP、XLM）和一种大盘信托基金（Large Cap Trust），收取的年管理费为2%~3%。 用户可在OTCQX.US市场交易的资产包括：BTC（代码GBTC，2015年3月起交易）、ETC（代码ETCG，2018年5月起交易）、ETH（代码ETHE，2019年6月起交易）、BCH（代码BCHG，2020年8月起交易）、LTC（代码LTCN，2020年8月起交易）、大盘信托基金（代码GDLC，2019年11月起交易）。
2020年1月，灰度比特币信托成为SEC报告公司，标志其成为首个符合美国SEC标准的数字资产工具；2020年10月，灰度以太坊信托成为SEC报告公司。
- 灰度信托基金申购和赎回制度的设置 以灰度比特币信托为例，在该信托份额的申购中，符合合格投资者的投资人可以使用现金或BTC申购基金份额。
现金申购时，投资人将申购资金通过灰度转交给Genesis后，Genesis在现货市场买入BTC并转交给灰度，灰度再将BTC存入托管方Coinbase Custody，并发行等值份额的GBTC。
BTC申购时，投资人将BTC交给灰度，灰度将BTC存入托管方Coinbase Custody，并发行等值份额的GBTC。
投资人在申购后获得等值份额的GBTC，但GBTC需至少锁仓6个月，才能在OTCQX.US市场售出。
2014年，SEC以BIT（即GBTC）的赎回违反Rule 101、Rule 102等条例为由，对BIT进行了处分。因此，灰度目前不支持赎回，一级市场投资者获得的GBTC份额只能用于二级市场交易。
- 灰度的关联方持仓和其他持仓方概况 《Grayscale Digital Asset Investment Report Q3 2020》显示，灰度的投资者中机构投资者约占81%，合格投资者、家族投资公司、养老金账户分别占8%、8%、2%。
Grayscale季报显示，截止2020年9月30日，关联方（指DCG、Genesis及Grayscale）持有的GBTC份额数为13,242,201，占GBTC总份额的2.8%以上；持有的ETHE份额数为1,043,298，占ETHE总份额的4.3%以上。
SEC信息披露要求规定，某单一公司持股量达到5%以上时需在13-G文件中进行披露。2020年6月2日，Three Arrow Capital Ltd.披露GBTC持股量达21,057,237，占当期总股数的6.26%；2020年10月25日，BlockFi Lending LLC披露GBTC持股量达24,235,578，占当期总股数的5.07%。
