链上金融世界是割裂和自由的，而且无统一的央行/主权信用发行，在金融层级上也是基于最朴素的数字资产间置换需求直接创造借贷市场。借贷协议确定的利率既是链上金融体系的顶层利率也是终端利率，是流动性的总源头。

借贷市场历来都是金融行业的兵家必争之地，尤其是在 DeFi 领域，随着更多链上金融场景的开辟和热点迭起，一来它可以抵押万物以发债，二来它是一切链上利率衍生市场的锚和传导核心，是最为客观的套利市场。链上借贷协议几乎可以容纳所有类型的链上资产，并能自动精确定义每种资产的存贷利率以及市场供需，借助区块链上协议间可自由组合，借贷协议自身的利率可以瞬时而轻易地传导至其他存在套利空间的衍生利率市场，链上金融本就是一个无上限增幅且无限制风险的另类投资市场，这种本质会催生起远超现代金融监管约束的衍生市场，没有任何权力部门可以制定什么“巴塞尔协议”、“Libor”、“熔断”等对人性的束缚。