１．疫情对于比特币的影响预计从四月开始由强转弱；6、7 月份预计美国疫情出现拐点，复工复产加快，疫情对比特币的影响将直线下降；等到 8、9 月份时，疫情对比特币的影响将基本消退。

２．WBS 上演逼空大战后，华尔街对货币泡沫担忧加剧，若美国疫情得到有效控制后，美联储货币政策将出现巨大调整，从而很可能戳破众多金融资产泡沫，比特币也将受此影响。

３．相较比特币，机构对以太坊等投资兴趣明显增加，并显示出多元化配置加密资产的倾向；牛市前期由比特币主导，下一阶段将由以太坊及其生态主导；由于以太坊性能限制，竞争性公链将享受以太坊价值外溢红利。

４．比特币上涨过程中，前期由灰度等机构投资者主导；2 月之后，DeFi 成为 BTC 上涨的主要影响力量。DeFi 对于 BTC 应用场景的拓展进一步推升并支撑了比特币牛市，聪明的机构只是抢先入场，跟随趋势助攻。

５．伴随比特币区块链奖励减半占供应量比例下降，“减半效应”爆发所需的累积时间也更长。通过研究每次减半的比率变化，并将研究结果延伸到后续的减半事件中，从而可以形成 BTC 见顶预测。根据 Pantera Capital 的计算结果，比特币会在 2021 年 8 月达到 115,212 美元的价格峰值。

６．我们认为，比特币本轮将出现双顶行情，第一次由机构推动，第二次由散户推动。BTC 价格有望在 4 月达到 50000-60000 美元；在六七月份疫情大拐点出现时，预计在 7 万美元附近见顶；随后预计出现大回调，回调幅度在 30%-60%。在 DeFi 价值回归和散户的推动下，比特币预计将出现二次见顶，时间或在秋季。